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【债市周观察】多重利空下债市或迎来调整

发布时间:2024年07月19日 | 更新时间:2024-07-18 23:21 | 作者:원희

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作者:寺田心

简介:来源:有驾原创,转载请注明来源

【债市回顾】央行上周进行了330亿逆回购操作,1130亿逆回购到期,全周公开市场净回笼800亿。银行间资金利率边际走高,R001收1.75%,R007收1.85%。除了银行间资金面较前期边际收紧外,本周防疫优化及房地产放松的措施使债市迎来暴击,全周各期限品种收益率迎来
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【债市回顾】

央行上周进行了330亿逆回购操作,1130亿逆回购到期,全周公开市场净回笼800亿。银行间资金利率边际走高,R001收1.75%,R007收1.85%。除了银行间资金面较前期边际收紧外,本周防疫优化及房地产放松的措施使债市迎来暴击,全周各期限品种收益率迎来调整,短端调整幅度较长端大,收益率曲线熊平。具体来看,国开1Y调整15bp至2.03%,3Y调整12bp至2.48%,5Y调整8bp至2.68%,7Y调整4bp至2.86%,10Y调整4bp至2.85%。期限利差被动收窄,目前国开10Y-1Y利差82bp,位于历史约50%分位水平。信用方面,各期限品种收益率上升,主要是因为无风险收益率调整,1-3Y各等级信用利差较上周变化不大,5Y各等级信用利差小幅走阔2bp,机构呈现缩久期的行为特征。但总的来看信用利差依然较窄,1-3Y各等级利差在6%以内历史分位,5Y各等级利差在17%以内历史分位水平。

【本周要闻】

央行、银保监会出手,出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展,重点内容包括:1、稳定房地产开发贷款投放。2、支持个人住房贷款合理需求。3、稳定建筑企业信贷投放。4、支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期。5、保持债券融资基本稳定,支持优质房地产企业发行债券融资。6、保持信托等资管产品融资稳定。7、支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款。8、鼓励金融机构提供配套融资支持。9、做好房地产项目并购金融支持。10、积极探索市场化支持方式。11、鼓励依法自主协商延期还本付息。12、切实保护延期贷款的个人征信权益。13、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排。14、阶段性优化房地产项目并购融资政策。15、优化住房租赁信贷服务。16、拓宽住房租赁市场多元化融资渠道。

国务院联防联控机制公布进一步优化疫情防控二十条措施。其中提出,密切接触者管理措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”,不再判定密接的密接。风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类,高风险区一般以单元、楼栋为单位划定,不得随意扩大;高风险区外溢人员管理调整为“7天居家隔离”;一般不按行政区域开展全员核酸检测;取消入境航班熔断机制,入境人员管理调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”,入境重要人员转运至“闭环泡泡”。另外,加大“一刀切”、层层加码问题整治力度,严禁随意停工停产、随意采取“静默”管理、随意封控。

中国10月出口(以美元计价)同比降0.3%,预期增3.4%,前值增5.7%;进口降0.7%,预期增0.3%,前值增0.3%;贸易顺差851.5亿美元,预期920亿美元,前值847.4亿美元。

11月9日,国家统计局公布数据显示,10月CPI同比上涨2.1%,预期2.4%,前值2.8%;10月PPI同比降1.3%,预期降1.1%,前值涨0.9%。

2022年10月社会融资规模增量为9079亿元,比上年同期少7097亿元。其中,对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元,同比少增3321亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少724亿元,同比多减691亿元;委托贷款增加470亿元,同比多增643亿元;信托贷款减少61亿元,同比少减1000亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2157亿元,同比多减1271亿元;企业债券净融资2325亿元,同比多64亿元;政府债券净融资2791亿元,同比少3376亿元;非金融企业境内股票融资788亿元,同比少58亿元。1-10月,社融资规模增量累计为28.7万亿元,比上年同期多2.31万亿元。

【债市展望】

尽管公布的社融、出口、通胀数据依然低于预期,但地产放松及疫情管控优化使得市场风险偏好大幅增加,债市继续做多的逻辑迎来重大改变,叠加年底资金利率波动预计增加,前期拥挤策略下,债券市场调整幅度可能比预想中大。如果没有超预期的利好因素出现,预计短期债券市场收益率将继续调整,若出现超调可适时择机配置。

风险提示:以上市场数据来源wind。本材料为诺安基金观点,不作为投资建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险,投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时,应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告,如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力,选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资者自行负担。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。

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事业运势:

在职场领域,你将展现出无限的创造力和独特的洞察力。你的敏锐感知力和才华将得到更多人的认可。工作中的努力和付出将带来令人振奋的收获。迎接更高职位和更广阔的机会的时机将到来,因此给自己树立明确的目标和积极的心态非常重要。

财务状况:

2024年对于你的财务状况将带来一定的稳定和增长。然而,也要注意合理管理和规划你的财务,以免因过度消费而陷入困境。保持稳妥的投资和控制消费的前提下,你的财务状况将逐步向好发展。

感情生活:

在爱情方面,属羊女性的魅力将更加强大。如果你已经有伴侣,你们之间的感情将更加稳固和牢固。如果你单身,2024年将是你遇到真爱的机会,但要慎重选择,不要被表象迷惑。真正与你契合的人将在你最需要的时刻出现。

健康状况:

保持良好的健康习惯和积极的生活态度是你2024年健康状况的关键。平衡饮食、适度锻炼和合理安排工作与休息,将有助于提升整体的身心健康。

2024年对于属羊女性而言注定是一个重要的一年,你所拥有的天赋和个人魅力将得到更多的发挥。积极面对挑战,抓住机遇,并相信自己的能力,你将大获成功。让我们一同期待这个精彩的一年吧!

评论

用户1:张进红

该剧讲述了一个生活在北京四合院里的重组家庭,一家人为能给奶奶一个幸福的晚年生活,编织了一个善意而凄美的谎言,从而引发一剧集啼笑皆非的故实验影片的设计非常独特,增强了影片的视角影响。。

用户2:凯莉·奥斯本KellyOsbourne

  秦假仙則依照..电影票价费用合理,影迷们纷纷表示物超所值。